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bd半岛官网·高盛恢复跟踪宁德时代 评级为买进 目标价304元

  EBITDA利润率在2024—2025年将进一步扩大到19.7%—19.8%。与此同时,从昨天的数据来看,宁德时代已连续5个交易日获北向资金持续买入,累计净流入23.92亿元。

  今天,韩国研究机构SNE Research发布的全球动力电池统计数据显示,宁德时代在今年一季度继续排名全球动力装车量榜首。其动力装车60.1 GWh,同比增长31.9%,市场份额37.9%,相较于去年同期高出近三个百分点。宁德时代已连续七年位居全球动力电池装车量榜首。

  今天,宁德时代再现大利好。标普在5月7日上调宁德时代长期发行人评级,从“BBB+”上调至“A-”,展望“稳定”。标普认为,宁德时代的海外扩张应该会缓解国内增长放缓的影响。利润扩张将推动经营现金流的增长,加之宁德时代严格控制资本支出,将有助于该公司在2024—2025年保持净现金状况。标普预计,宁德时代在2024年海外销量将增长34%—37%,全球销量则会同比增19%—23%,反映在收入端,则是全年同比增长8%。此外,受益于未来两年原材料价格的下降,预期宁德时代EBITDA利润率在2024—2025年将进一步扩大到19.7%—19.8%。

  3月初,摩根士丹利发布报告,将宁德时代的评级上调至“超配”,并设定目标价为210元人民币。在报告中,分析师指出,宁德时代作为全球领先的电池制造商,受益于电动汽车市场的快速增长和电池需求的攀升。

  4月15日,穆迪评级将宁德时代以及宁德时代全资子公司 Contemporary Ruiding Development Limited发行的有担保的高级无抵押债券均上调至A3,并对宁德时代主体给出稳定展望。

  4月16日,分析师Jack Lu等在报告中指出,宁德时代电池利润率超过预期,受益改进的销售组合和成本控制,并预计将会持续提振盈利,上调公司目标价至230元。杰富瑞分析师Johnson Wan更是小幅上调宁德时代目标价至245元。

  外资不但看多,而且做多。从昨天的数据来看,宁德时代已连续5个交易日获北向资金持续买入,累计净流入23.92亿元。韩国研究机构SNE Research发布全球动力电池统计数据,宁德时代在今年一季度继续排名全球动力电池装车量榜首。其动力电池装车60.1 GWh,同比增长31.9%,市场份额37.9%,相较于去年同期高出近三个百分点。宁德时代已连续七年位居全球动力电池装车量榜首。比亚迪和LG分别位列一季度榜单的第二和第三位。

  从资金面上看,电新依然是基金重仓的行业。据国联证券数据,今年一季度电新行业比例为8.83%,环比增长0.07百分比,一季度电新行业超配比例为2.56%,环比增长0.25百分比,接近历史中枢水平。各行业横向对比看,电新行业一季度基金持仓占比位于第4名,前三名依次是电子、食品饮料、医药生物。电新行业一季度超配比例排名第5。他们认为,一季度电新行业公募持仓比例环比小幅提升,主要源于各板块龙头企业表现出较强alpha属性,现阶段电新行业超配比接近历史中枢水平,其中锂电池及电力运营商板块获基金持仓环比上升;个股层面,宁德时代表现优异获大幅加仓。

  首先,需求依然强劲。多家车企相继在五一节假日期间公布4月份的销售数据,不少企交出了超预期的成绩单。4月销量再度突破30万辆,达到31.32万辆,是仅次于去年12月的第二高销量成绩,同比增长49%;长安新能源、吉利新能源4月销量均超5万辆,分别为5.17万辆、5.14万辆,同比增幅分别为130%、72%。

  其次,政策面利好演绎。4月26日,商务部、财政部等7部门联合印发的《汽车以旧换新补贴实施细则》对外发布,明确了汽车以旧换新资金补贴政策。细则明确了补贴范围和标准。细则规定自印发之日至2024年12月31日期间,报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车,并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者,可享受一次性定额补贴,补贴金额为7000元或1万元,具体视新购入的乘用车类型而定。

  最后,美国方面亦有利好产业链的消息传来。近日,美国财政部和国税局发布了最终的IRA法案,美国能源部给出了“受关注外国定义实体”(FEOC)的最终解释。其中,对石墨负极产品所使用材料的重新定义,将赋予其两年的缓冲期。有分析认为,按照上述解释引申,其他电池材料如电解质、粘合剂等也遵循新的解释范围。也就是说,美国暂时放松限制这些中国产品出口美国本土。

  数据显示,2023年,中国汽车总产值达到了惊人的11万亿人民币,占全国GDP的比重接近10%,首次超过房地产。汽车销售总额为4.86万亿,占社消零总额的10.3%,成为消费增长的主要动力。从2020年到2024年,国产新能源汽车渗透率已经从5%增至50%。但恰恰也是这个数据说明,渗透率的潜力依然存在,空间依然比较大。此外,还有储能也在发展当中,这对于电池的需求亦是非常大。

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